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(划重点)国信证券银行业2010中报前瞻

时间:2023-01-12 来源网站:提子财经网

国信证券:银行业2010中报前瞻

国信证券:银行业2010中报前瞻 更新时间:2010-7-26 0:05:14   银行业2010中报前瞻:增速归于平稳,基数和支出带来增速波动  我们预计2季度上市银行的业绩,整体上符合预期,部分银行可能的同比高增长 ,有些是源于低基数,有些是由于费用和拨备支出的季度间变动。  我们总结一下影响净利润的几项变量,并对趋势进行简单判断。  息差2季度面临的不利因素略多于有利因素,会有所下行,下半年由于银信合作被停止,信贷额度事实收紧,贷款收益率会因此上升。我们现在还难在判断存款成本上升的幅度,但大体判断下半年息差可能会基本平稳,略有上升。在中期,我们维持中期策略报告中的判断,息差将是下降的趋势。  手续费收入上半年增长平稳,下半年增速可能有所下滑。下滑的主要原因一方面是银信合作停止后,不再有相关手续费收入,银行卡、结算收入难以有大幅的增长。不过一般信贷收紧后,信贷承诺手续费收入会有所上升,能对增速有所弥补。  费用增速会有提高。大部分银行在2009年费用支出都有较大的压缩,在2010年会出现相应的回升,这在上半年会有所体现。从中期来看,银行网点增设的放开,对于行业来说并不是利好,这与券商营业部增设的影响一样。由于目前利率存在管制,不会象券商一样出现激烈的价格战,但市场竞争的压力,会反映到费用的增长上。  信贷成本2季度基本平稳,全年略有上升。虽然银行面临较大的资产质量压力,但目前流动性还较为宽松,不良率还将保持低位。银监会的提高拨备的政策推出时间还不确定,短期银行信贷成本还将保持低位,中期由于拨备政策调整,会有所上升。  下半年,上市银行业绩增速会有所下降,原因有几点:一是由于基数的原因,二是由于经济降温对于营业收入的影响,三是吸存压力及营业网点扩张带来的费用增速上升。全年银行业盈利预测增速在18%左右。

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