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5月开门遭一棒打沉私募投资主题重归防御【热门新闻】

时间:2022-11-22 来源网站:提子财经网

5月开门遭一棒打沉私募投资主题重归“防御”

5月开门遭一棒打沉私募投资主题重归“防御” 更新时间:2011-5-7 11:51:50 “5·1”假期后首个交易日的一根小阳线让市场对5月的开门红行情充满了遐想,但如同梅雨时节吝惜阳光一般,A股的艳阳天明显还没到来,周三的一根大阴棒如同短暂晴天之后突袭的暴雨,将红五月的期望一棒打沉,多头在上证指数2900点攻坚战中节节败退。  截至周五收盘,本周上证指数累计下跌1.64%,报2863.89点,创下自今年2月24日以来的收市新低;深成指收市报12067.61点,本周累计下跌1.99%。  基本面阴云下A股难见艳阳  “本轮市场下跌的主要原因就是市场对经济增长和通胀的忧虑,上市公司年报和一季报的数据更是加重了市场对这方面的忧虑,在这种背景下,A股的调整还只是刚刚开始。”成都一位私募基金经理对《财商》记者说。  该私募基金经理指出,上市公司年报和一季报业绩不仅低于市场预期,而且也从一方面反映了通胀对上市公司盈利的影响。  对此,广州证券分析师张广文也有同样看法。张广文指出,在整体业绩处于历史高位且保持较高增速的情况下,实质上除了银行和石油行业的年报和季报业绩超出预期以外,其他绝大部分行业的业绩都低于预期。其中,更有60%以上的上市公司业绩低于市场的普遍预期,这主要和上游原材料的涨幅超出预期有关。  “这在一定程度上说明了通胀带来的成本上升压力确实存在,而且制造业的情况尤为显著。”张广文称,另外,全部A股的一季度净利润增速同比增长约24%,较去年四季度明显下滑,且预计未来两三个季度仍存在下滑压力,显示通胀的传导效应将逐步显现。  东北证券分析师沈正阳也指出了当前笼罩在基本面上的重重愁云,包括经济回落但未结束、物价乐观地看也得6~7月才能自高点回落、政策保持紧缩状态;控通胀下货币增速低位态势难改、资金成本居高不下,地产调控面临进一步明朗;整体估值虽合理但结构分化严重、非银行业绩环比下行、预期未来同比增速还将回落等。  沈正阳表示,在此背景下,短期市场调整的压力尚未解除。“同时,由于近期大宗商品暴跌的冲击、煤炭有色等大权重板块趋弱,导致指数反弹空间有限。”沈正阳说。  短期市场维持弱势整理  “短期上证指数可能会跌至2600点以下。”上述成都私募基金经理指出,在经济增长和通胀的双重压力下,A股的调整才刚刚开始。他表示,自己此前已经将仓位大幅降低,现在只维持一个基本的底仓进行操作。  “目前市场中找不到乐观的原因,也没有明显的投资机会。”该私募基金经理说,从本周银行股等前期抗跌的蓝筹股也出现补跌的情况看,A股这波调整有可能出现泥沙俱下的惨烈状况。  张广文则指出,短期市场可能继续维持弱势调整格局,但在大盘股估值处于历史低位的情况下,股指下调空间似乎暂时不大。  深圳纬基投资的投资总监李凯也认为,当前的基本面和政策背景下,A股还将维持震荡局面,这轮调整幅度也不会太深,上证指数的支撑位大概在2700点附近。而在此前上证指数冲击3000点的时候,李凯就将股指期货上的多单进行获利了结。“一旦跌到2700点附近,将会再次考虑在股指期货上继续做多。”李凯说。  “后市是平衡市而非单边下跌市。”沈正阳也提出了类似的观点。他表示,以去年2300点为参照系,根据市盈率及市净率的变动,该估值对应当下的市场中期底部位置大致在2750点。  防御型板块重获资金青睐  市场从3000点节节败退到2900点以下之后,李凯更坚定地将50%的仓位配置在防御型的品种上面,包括医药、消费和一些科技股。  “每一轮通胀周期的尾声都伴随着化工产品涨价,目前也正是如此,大宗商品的景气周期已经进入了尾声,当前最应该谨慎小心的就是资源类股票,包括有色、煤炭等。”李凯说,相反,消费、医药和科技等防御型公司经过一轮调整之后,既具备估值优势,又将在资源股调整之际成为市场避险资金的港湾。  实际上,在市场震荡调整过程中,商业零售已经开始获得市场青睐。今日投资提供的数据显示,4月份,商业零售板块绝对涨幅3.36%,跑赢大盘3.37个百分点。百货、超市、连锁三个子行业都跑赢大盘,相对涨幅分别是5.08%、1.71%、3.48%,百货板块领涨。5月份第一周商业零售板块逆势上涨3.44%,跑赢上证指数5.47个百分点。  东海证券分析师张先萍表示,政府对收入分配改革的重视,包括提高个税起征点、第一次提出收入与经济同步增长等方案的落实,一定程度上缓解了消费者对未来的忧虑。消费者信心指数彻底反弹、预期指数创新高,强烈看好消费市场 。消费恢复、信心反弹,商业零售配置时机到来。  沈正阳也指出,当前在板块的选择上,除了关注低估值且业绩同、环比增长的银行、钢铁等板块之余,也可以重点关注传统的防御型板块中的中药权重股、医疗设备、白酒、家纺及中西部百货股;并可从主题投资的角度关注电力及电源设备股、西藏解放60周年概念股。另外,从中线角度看,我们更看好保障房等主线下的基建、设备股。  面对这波调整,广东达融投资管理有限公司董事长吴国平则是围绕此前看好的钢铁、家电,包括商业零售品种,反复做差价。  “跌下来之后对中长期来说是好机会。”吴国平说。

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